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| 円の史上最高値は |
円の市場最高値を記録したのは、１９９５年４月１９日のことで、東京市場で７９円７５銭を記録しています。
この１ドル＝７９円７５銭という円の市場最高値を記録した背景・経緯について紹介します。
１９８９〜９０年にかけて、日米金利差は以前に比べて縮小傾向にあったものの、為替はドル高／円安傾向となります。
この背景としては、日本国内の機関投資家の外債投資規制が緩和されたこと、国内貯蓄が生保など機関投資家へ向かったこと、バブルによって含み益が拡大したことなどにより、機関投資家の対外投資が活発化したことが原因です。
米国の経常収支赤字が縮小方向に転換したことも、ドル先高期待をうながし、株や債券、不動産など米国の資産を買う動きを後押ししたのです。
こうした状況から、１９９０年４月に開かれたG７では、円安防止のための協調行動で合意しました。また、実態経済でも円高要因が台頭してきます。
バブルが崩壊した日本は、内需が冷え込み、貿易黒字が94年まで続きます。他方、80年代後半の急激な円高による巨額の為替差損の発生、含み益の激減、ソルベンシー・マージンの導入等により、日本の機関投資家は海外投資から撤退してしまいます。
こうしたことを背景に、巨大な経常黒字に伴う円買い需要に対して、ドル買い需要が決定的に不足したため、大幅な円高が進み、1995年4月19日、東京市場で円は史上最高値となる79円75銭を記録します。
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