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円安の要因/内外金利差の拡大とは

 円安の要因の一つとして挙げられるのが、内外金利差の拡大です。

 資金は金利が少しでも高い方へ移動しますが、内外金利差が拡大すると、金利の低い円を売り、金利の高い外国通貨を買う動きが出るため、円売り需要を呼び起こすのです。

 内外金利差の拡大には、いわゆる日銀の利下げと、外国通貨の利上げの2つのケースが想定されます。

 日銀の利下げとは、日銀の金融政策決定会合において、無担保コール翌日物金利の誘導目標水準を引き下げることを言います。

 また、外国通貨の利上げとしては、米ドルの場合は、米国FOMCのフェデラルファンド金利の利上げが相当します。