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| 円高の要因／日銀の利上げとは |
日銀の利上げとは、日銀の金融政策決定会合において、無担保コール翌日物金利の誘導目標水準を引き上げることを言います。
外国為替市場のニュースを見ていると、「日銀の利上げ観測」が円高の要因として取り上げられることがあります。
日銀の利上げがなぜ円高の要因になるかと言うと、日銀が利上げすることにより、内外金利差の縮小を招くからです。
資金は金利が少しでも高い方へ移動しますが、内外金利差が縮小すると、従前の金利差を前提にしていたポジションを解消させる動きが出るため、円買い需要を呼び起こすのです。
日銀の利上げ懸念がどのような場合に台頭してくるかというと、日本経済のファンダメンタルズの改善を示す経済指標が発表された場合などが想定されます。
ですから、GDP、機械受注統計などの重要経済指標の発表がある日には注意が必要です。
なお、日銀の利上げは、外国為替証拠金取引におけるスワップポイントに大きな影響を及ぼします。
日銀で利上げが行われる（もしくは利上げ懸念が広がる）と、円と外国通貨との金利差が縮まり、円売り・外貨買いポジションの受け取りスワップポイントが小さくなり、外貨売り・円買いポジションの支払スワップポイントが小さくなります。
これにより、従前に比べて円売り・外貨買いポジションの妙味が低下するため、円キャリートレードの巻き返しが発生し、これも円高の要因となるのです。
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