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| 円高の要因／FOMCの利下げとは |
FOMCの利下げとは、米国の金融政策を決定する会合であるFOMC（米国連邦公開市場委員会）において、フェデラルファンド金利の引き下げを行うことを言います。
外国為替市場のニュースを見ていると、「FOMCの利下げ観測」が円高の要因として取り上げられることがあります。
FOMCの利下げがなぜ円高の要因になるかと言うと、FOMCが利下げすることにより、日本円と米ドルの金利差の縮小を招くからです。
資金は金利が少しでも高い方へ移動しますが、日本円と米ドルの金利差が縮小すると、従前の金利差を前提にしていたポジションを解消させる動きが出るため、円買い需要を呼び起こすのです。
FOMCの利下げ懸念がどのような場合に台頭してくるかというと、米国経済のファンダメンタルズの悪化を示す経済指標が発表された場合などが想定されます。
ですから、米国のGDP、雇用統計など、重要経済指標の発表がある日には注意が必要です。
なお、FOMCの利下げは、外国為替証拠金取引におけるスワップポイントに大きな影響を及ぼします。
FOMCで利下げが行われる（もしくは利下げ懸念が広がる）と、円と外国通貨との金利差が縮まり、円売り・外貨買いポジションの受け取りスワップポイントが小さくなり、外貨売り・円買いポジションの支払スワップポイントが小さくなります。
これにより、従前に比べて円売り・外貨買いポジションの妙味が低下するため、円キャリートレードの巻き返しが発生し、これも円高の要因となるのです。
■「FOMCの利下げ＝円高／ドル安」とならない場合も多いことに注意
「FOMCの利下げ＝円高／ドル安」とはならない場合も多いことに注意が必要です。
FOMCの利下げ観測に対して、ドル／円相場がどのような反応をするかは、その時の相場のトレンド、テーマによります。。
例えば、円キャリートレードのように、米ドル／円の金利差が為替相場のトレンドとなっている場合は、「FOMCの利下げ観測 → ドル売り」となります。
一方で、米国の景気減速懸念がドル安の要因となっているような相場トレンドの場合は、「FOMCの利下げ → 米国の景気減速懸念の後退 → ドル買い」となる場合もあります。
このように、FOMCの利下げを材料としてFX取引を行う際の注意点としては、発表時の相場のトレンド、テーマをきちんと把握しておき、その状況に応じて投資判断を下すことが大切です。
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