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| 無担保コール翌日物とは |
銀行間同士で短期間のお金を貸し借りする市場をコール市場といいます。
無担保コール翌日物とは、このコール市場で、銀行同士が無担保で翌日返済の短期資金を貸し借りするもので、この貸し借りの際の金利を「無担保コール翌日物金利」といいます。
金融の世界では、金融市場と呼ばれる市場でお金の貸し手と借り手の交渉により金利や取引額が決定されます。
金融市場は、お金の貸し借りの期間により、短期金融市場（１年未満）、長期金融市場（１年超）とに分けられ、短期金融市場のうち、銀行などの金融機関のみが参加する市場をインターバンク市場といいます。
銀行のなかには大手都市銀行のように、貸出先が多いために、資金が不足しがちな銀行と、地方銀行のように、預金などから集めた資金の運用先が乏しいために、資金が余り気味の銀行もあります。
インターバンク市場では、前者が資金の需要者（受取手）になり、後者は資金の供給者（出し手）になり、各銀行の資金の過不足を調整しているわけです。
この時、「需要＞供給」の状態であれば金利は上昇し、「需要＜供給」であれば金利は下落します。
インターバンク市場のなかでもごく短期間の一時的な資金の過不足を調整する市場を冒頭に説明した「コール市場」といいます。
「呼べばすぐに戻るお金（money at call）」ということから「コール市場」と名付けられました。
コール市場で決定される金利の代表が無担保コール翌日物金利です。
この無担保コール翌日物金利は、日銀の金融政策決定会合においてその誘導目標水準が決定され、外国為替市場に大きな影響を与える決定事項として注目されます。
無担保コール翌日物金利は、アメリカで言えばFOMCで決定されるフェデラル・ファンドレートに相当します。
無担保コール翌日物金利はコール市場の需給バランスで決まりますが、日銀の「買いオペレーション」「売りオペレーション」といった公開市場操作により、金融政策決定会合で決定した誘導目標水準に落ち着くように調整されています。
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