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米国小売売上高の見方・注意点

 ここでは、FX投資を行う際の、米国小売売上高の見方、注意点について解説します。

なお、米国小売売上高については、「米国小売売上高とは」のコーナーで詳細に解説していますので、そちらを御覧になって下さい。


■米国小売売上高の見方
 米国小売売上高は、「前月比○%増の○万ドル」といったように、前月比と実額が発表されます。

 同時に、「変動の大きい自動車を除いた小売売上高」が発表されるほか、項目別では、「自動車」、「電気製品」、「建設資材」、「ガソリンスタンド」、「総合小売店」の前月比と実額が発表されるので、各項目の寄与度を分析することにより、米国内の消費動向を把握することができます。

 基本的に、前月比で増加すると個人消費は堅調、減少すると個人消費が落ち込んでいると判断されます。

 米国小売売上高は、価格が高く変動が大きい自動車の占める割合が多いため、「自動車を除く小売売上高」も同様にチェックすると良いでしょう。

 特に、米国においては、年末のクリスマス商戦の結果を確認する材料として、1月に発表される小売売上高(12月分)の結果が注目されます。


■米国小売売上高の注意点
 FX投資を行う際の米国小売売上高の注意点としては、以下の4点が挙げられます。


1.個別項目の寄与度の分析が重要
2.天候や季節要因などによる変動の大きさに注意
3.速報値からの改訂が大きいことに注意
4.事前予測との比較が重要



1.個別項目の寄与度の分析が重要
 米国小売売上高は、総合指数と同時に「変動の大きい自動車を除いた小売売上高」が発表されるほか、項目別では、「自動車」、「電気製品」、「建設資材」、「ガソリンスタンド」、「総合小売店」が発表されます。

 総合指数と同時に、各項目の寄与度を分析しなければ、米国内の消費動向の実体がわかりにくいことに注意が必要です。

 例えば、最近(2008年1月)は原油価格の高騰が続いていますが、このような状況下においては、小売売上高の総合指数がプラスとなっても、原油高を受けてのガソリン売上高増加の寄与度が大きいと判断される場合は、実体の経済環境は特に改善していないとの判断されることもあります。

 反対に、自動車の寄与度が大きいため、季節的な要因で自動車の売上高が落ち込んで総合指数が悪化しても、その他の項目が堅調であると、全体として実体の経済環境は良好であると判断されることもあります。

 以上のように、米国小売売上高は、総合指数と各項目の寄与度を分析することにより、米国内の消費動向を判断する必要があることに注意が必要です。


2.天候や季節要因などによる変動の大きさに注意
 小売売上高は、毎月発表される経済指標ですが、天候や季節要因による変動の大きさには注意が必要です。

 悪天候や季節要因で消費者の出足が鈍ったり、前月・前々月の売上が好調だった場合にその反動が出て急激に落ち込むような場合もあるので注意が必要です。

 ですから、月々の動きよりも3〜4ヶ月のトレンドを追ったほうが良いといえるでしょう。


3.速報値からの改訂が大きいことに注意

 米国小売売上高は、速報値からの改訂が大きい経済指標です。

 基本的に注目すべきは前月比ですが、ベースとなる前々月の数値が改訂されることも多いので、それも踏まえて判断することが必要です。


4.事前予測との比較が重要
 米国小売売上高の見方として、注意すべきことは、「数値がよければドル買い」、「数値が悪ければドル売り」と単純に判断できない場合も多いことです。

 米国小売売上高などの重要経済指標は、アナリストの事前予想が流れていますので、そこからどれだけ上ブレ・下ブレするかがポイントとなります。

 どんなに良い指標が出ても、事前予測と同程度ならば「好材料出尽くし、ドル売り」、事前予測より下ブレすれば「失望、ドル売り」という値動きをする場合も多々あります。

 また、どんなに悪い指標が出ても、事前予測と同程度ならば「悪材料出尽くし、ドル買い」、事前予測より上ブレすれば「思ったより悪くない、ドル買い」という値動きも多々あります。

 相場は、先々の景況感を織り込みながら推移しますので、どのような経済指標も市場の事前予想(コンセンサス)から、どれだけ上ブレ・下ブレするかが、発表時の値動きのポイントとなることに注意しましょう。


<市場の事前予想(コンセンサス)はどこで確認できるの?>
 FX業者の中には、米国小売売上高などの重要経済指標について、市場の事前予想(コンセンサス)を情報提供してくれる業者があります。

 このようなFX業者に口座開設していれば、ログイン後の画面で情報を確認することができます。

 私は情報収集用にいくつかのFX口座を保有していますが、その中でも、サイバーエージェントFX(口座開設、維持費無料)が、重要経済指標に関する市場の事前予想(コンセンサス)、公表値の速報、公表スケジュールなどを情報提供してくれているので、おすすめできるFX業者です。

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